万志超告诉胭脂只有愚蠢的人才会觉得自己最聪明，侥幸的成功是运气好，但别指望好运气会伴随一生。

蓝胭脂和电台双双失踪令青木十分生气，他对曼娜说自己曾说过破获冯子雄谍报网的人很有可能会成功他们最大的对手，果然不出他所料。躺在病床上的周宇浩维护曼娜，他说冯科长已经做得很好了，若不是她破解了密码，他们到现在对敌人依然还是一无所知。渡边当即和周宇浩起了争执，青木息事宁人让周宇浩好好养伤，并单独让曼娜跟他出去，在医院的走廊上向曼娜宣读了特高课总部的委任令，因曼娜在破译密码时的突出贡献特授予她少佐军衔。青木希望冯曼娜能吸取这次败仗的经验教训，下次再漂亮地赢回来。

青木向冯曼娜分析战况，他说虽然他们吃了败仗，但他们破译了密码，其实是占了上风，可惜的是蓝胭脂跑了，还带着一个疑点，那就是蓝胭脂随身携带的电台不见了，据周督察员的描述说当时他看到电台在保安室的桌上，他想进去拎起箱子之时从背后被人打了一枪，之后就什么也不知道了。但据青木看来周督察员的伤根本不像是外人所伤，但冯曼娜相信周宇浩，她说三哥的伤很重，流了很多血，差点就没抢救过来，青木表示是自己错了，让曼娜好好照顾周督察员。

虹口区——上海的日本租界，在这里遍街都是日本和服，旗袍和长衫反倒成了另类，胭脂虽然在上海长大，对这一带却很陌生。遵从站长指示，宋勉就要将胭脂安置在这里。宋勉带胭脂来到日租界他们的长租房，房东太太十年前跟着丈夫来到中国，如今丈夫去世她一人独居在此，靠租房和刺绣为生，和任何党派没有瓜葛。而胭脂则成为宋勉的原配妻子王菊花，为了躲避现任住在此处，她的任务就是不能出门，有时间跟房东太太学刺绣，如果组织要见她会在每日新闻的中缝广告留言。

周宇浩伤愈后的第一件事就是来到警察局取回藏匿于此的电台箱子，他来到胭脂原来租住的地方付了三个月房租，将电台藏于此处目前来说是最安全的。然后周宇浩立即找到联络员李杰，向他汇报组织需要的电台已经到手，李杰让他尽快给根据地发密电。

大岛将军从日本带来了大本营要开展货币战的绝密指示，其要旨是令蒋介石政权统治下的货币体系崩溃，丧失抗战能力，帮助南京政府建筑新的金融秩序，实现大东亚共荣。代号“杉工作”的机关是直属于东京参谋总部的绝密机构。大岛君打开一箱的假币指示青木金融战的第一场战役就是要把这些人民币流通到市场，借此搞乱他们的金融。青木的当务之急就是找到一家银行合作，把这些人民币通过正规的渠道流通出去，最好是民间信誉较好的小银行，更便于他们控制，青木立刻想到了合适的人选。

青木挑唆冯曼娜想要报仇让蓝胭脂出现并不难，她可以从胭脂的家人下手。

万志超来到日租界找到蓝胭脂，他告诉胭脂明天报纸上会发消息约她接头，接头人是宋勉，他要求胭脂继续跟踪宋勉，如果他有下一个接头人务必把那人的藏身地和身份搞清楚。胭脂不解这样做的原因，万志超只是说现在的情况敌强我弱，什么情况都有可能发生，胭脂却坚决不信宋勉会出问题。

冯曼娜在报上登假消息称蓝长明与黑道勾结即将潜逃，金信银行倒闭在即，于是大批储户来到银行门口闹事，一哄而上都要立即取钱。